展望
特朗普宣布凯文·沃什将被提名为替代美联储主席鲍威尔的候选人。沃什曾在美联储任职，参议院的确认预计将十分顺利。虽然沃什有资格，但被认为是特朗普的傀儡。当然，他会告诉参议院他相信美联储的独立性，就像最高法院的提名人宣誓他们会遵守《罗伊诉韦德案》一样——换句话说，接下来会找到破坏自己诺言的办法。
作为经济学家和律师，在这个问题上周旋将是轻而易举的。
显而易见的暗示是美联储将变得更加鸽派，但请记住，鲍威尔要到五月才会退休。CME的美联储观察工具显示，预计六月份降息的概率为48.5%，在过去几周并没有实质性变化，还有16.9%的人预计会有更多降息。我们将看看未来几天这一概率是否会上升。
一般来说，美联储走向降息轨迹的想法“应该”是对股市有利而对美元不利的。到目前为止，我们只看到了一点这方面的迹象，或许是因为就连美联储主席也只是12位投票者中的一位。但沃什对重新配置美联储的思维有一些想法，谁知道这是否会受到欢迎。
即将发布的数据将很有用。今天我们将发布12月份的生产者价格指数（PPI），预测从2.9%降至2.8%，核心PPI则从3%降至2.8%。请记住，生产者价格指数（PPI）对消费者价格指数（CPI）的影响较其他地方小。下周将公布职位空缺与劳动力流动调查（JOLTs）和一月份的非农就业数据。到目前为止，没有人预测劳动力市场状况会恶化。
日本
或者我们判断错了，或者日本在竭力保持勇敢的面貌。日本正将自己定位为没有被财长贝森特所背叛，他表示美国并没有干预美元/日元汇率。从技术上讲，这是真的——实际上没有谁花过一分钱。贝森特并没有否认他曾指示纽约联邦储备银行“检查价格”，这为他提供了一个退路。如果真的进行干预，日本可以有信心地继续声称美国是支持他们的。
路透社的看法是：“日本的高层货币官员正利用稀有的美国支持，利用战术上的沉默和经过校准的沟通，使货币急剧上涨，而无需大规模干预。”
首席货币外交官三村（国际事务副财长）故意让交易员猜测，这也是常态。他做得很出色，在日本受到赞赏。“他们在保持火力的同时，将美元/日元下压了大约七个日元，”三菱UFJ摩根士丹利证券的外汇策略师竜大说道。“这是一种非常高效的方法。”
在日本，检查汇率的故事就足以让日本人满意。“即便是在汇率检查层面，他们的参与加强了两国政府在应对日元贬值方面的联合印象。”
沉默也是一种沟通，三村说。“日本银行货币市场的数据表明，自上周五日元上涨以来，日本并未进行明显的干预，至少不是在2022年和2024年时那种规模的行动，那时日本花费了24.5万亿日元（约合1601.9亿美元）。”
与此同时，日本银行行长上田也在做同样的事情——对利率意图保持沉默。此外，今年晚些时候预计的两次加息不会对市场产生重大影响。还有2月8日的选举。高市显得出奇受欢迎。
那么，美元/日元会如何走？如果过去是前奏，交易员会将其重新测试回160，虽然可能会变得紧张，并在不同的关键点掉头。下行移动的50%回撤位在155.69，62%回撤位在156.52。布林带在157.41，旧支撑/新阻力位在158.46。
预测
情绪正在失去其一项重要因素——央行相对利率决策。欧洲中央银行（ECB）维持不变，美国将开始降息，预计只有澳大利亚储备银行会加息。如果这些预期已经被市场消化，那么其他因素将推动外汇市场。这并不意味着通货膨胀已不再是中央银行决策的重要考虑，但其他因素可能会逐渐进入优先考虑的名单。近年来，采购经理指数（PMI）是主要关注的指标，虽然作为经济增长的前兆，它们的效力有所下降。
图表重要，未来几个月可能会变得更加重要。毕竟，美元在过去十年内上涨了大约50%，而现在只回吐了约10%。我们关于“美元之王”的故事有无尽（恼人的）报道。现在美国在特朗普的领导下表现得不可信，未来还有很长的下跌之路。这是一幅总体的画面。不幸的是，这将被一些上升波动所打断，这些波动更多是由于大玩家的定位，而非经济数据。
美国政治
自由派们不断谈论特朗普在明尼阿波利斯的美联储行为上完全撤退，他的边境事务主管一再声称这是撤回官员，而特朗普则表示相反。国会通过了一项新的支出法案，避免了政府停摆，该法案不包括ICE的大幅增资。特朗普和他的追随者在继续无视法律。
思考片段
也许关税并不重要。向美国出口的商家能够找到其他买家，或者有能力承担这些关税。昨天，彭博社报道了一则有关瑞士成功克服关税并且表现良好的精彩故事。请查看图表。
在8月至11月期间，特朗普对瑞士出口美国的商品征收了39%的关税，因为瑞士的女领导人“让我感到不舒服”。（公平地说，一个瑞士人会在见面后的前15分钟内告诉你，瑞士是世界上最好的国家。一开始听起来很不舒服，直到你习惯了，就像那种在前15分钟内总是提到自己上过哈佛商学院的家伙。）
在瑞士的案例中，新的关税协议仍待确定，将为15%，以换取“瑞士公司投资承诺的2000亿美元、美国鱼类、海鲜和坚果的更易市场准入，以及某些肉类的免税配额。”
彭博社进一步指出，美国占瑞士出口的20%，使其成为最大的买家。钟表在高关税期间受到影响，但制药和化学品的影响更大。“瑞士向美国出口的手表在12月份激增超过19%，因为品牌们急于将库存运往美国。”
但贸易并不是全盘的，还有那些向贸易伙伴施压得到的投资承诺——台湾、韩国、欧洲和日本。我们尚未计算出这些数十亿美元，但这笔数目巨大。这里有个问题——实际计划和资金的交付时间延长了数年。这是一种实际需求，但显而易见的是，各国寄希望于下一任总统会宽恕他们不承担这样的义务。与此同时，预期应该进行这些投资的公司与其政府之间的谈判筹码也很大，可能是降低税收。
