澳大利亚美元（AUD）在周一恢复上行势头，受到美国美元（USD）普遍下滑和风险相关领域改善的支持，所有这些都显示出持续上涨的潜力，并突破了年内高点。
AUD/USD在周五的基础上继续上涨，并试探0.7100的障碍，同时在新的交易周开始时达到了新的年内高点，这一切都显得相当有前景。
这一对的反弹继续与美国美元的强劲卖压同步，尤其是市场参与者继续评估日本最近的选举。
另外，澳大利亚储备银行（RBA）在最新会议上的鹰派信息也增强了对AUD的乐观情绪，当时该行将其官方现金利率（OCR）提高了25个基点至3.85%。
澳大利亚，降温但不破裂
最近的澳大利亚经济数据并没有令人惊艳，但它们继续传达一个相当令人安心的故事。增长确实在放缓，但这种放缓是有序的。动能减弱而非崩溃，稳固了软着陆的叙述。
1月份的采购经理人指数（PMI）调查很恰当地融入了这一图景，因为制造业和服务业都获得了改善并保持在扩张区间，分别录得52.3和56.3。零售销售仍然保持得相当不错，而12月份的贸易顺差扩大至33.73亿澳元。
经济增长在国内生产总值（GDP）在第三季度环比增长0.4%后，逐渐温和放缓，年增长率为2.1%，正好符合RBA的预测。
劳动力市场继续表现超出预期。12月份就业人数跳增65.2K，失业率出人意料地从4.3%下降至4.1%。
通货膨胀仍然是故事中尴尬的部分：12月份消费者物价指数（CPI）意外上升，整体通货膨胀从3.4%上升至3.8%。剔除波动因素的平均值升至3.3%，与市场共识相符，但略高于RBA的3.2%预测。按季度计算，剔除波动因素的平均通胀在截至第四季度的年度上升至3.4%，是自2024年第三季度以来的最高水平。
中国，支持但仍缺乏动能
中国继续为澳大利亚美元提供一个总体支持的背景，但却缺乏驱动持续反弹所需的火花。
第四季度经济按年率增长4.5%，季度增长为1.2%。12月份零售销售同比增长0.9%，虽然相对稳健，但并不引人注目。
最近的指标显示出再次疲软，国家统计局（NBS）制造业PMI和非制造业PMI在1月份均回落至收缩区间，分别为49.3和49.4。
财新调查的结果略显鼓舞。制造业小幅增长至50.3，继续保持在扩张区间，而服务业上升至52.3。
贸易是明确的亮点之一，12月份顺差急剧扩大至1141亿美元，得益于出口近7%的增长和5.7%的进口稳健增长。
通货膨胀表现混合。消费者价格同比持平在0.8%，而生产者价格 firmly 负增长在-1.9%，提醒我们通缩压力并未完全消失。
目前，中国人民银行（PBoC）保持谨慎。贷款市场报价利率（LPR）在1月份仍维持在1年期3.00%和5年期3.50%不变，强化了政策支持将保持逐步而非激进的观念。
RBA，鹰派倾向但不急于回转
RBA将官方现金利率（OCR）提高至3.85%，这一明确的鹰派举措大致符合预期。对增长和通货膨胀预测的上调表明活动和价格压力的动力正在增强，愈发广泛。核心通货膨胀现在预计将持续高于2%至3%的目标区间，进一步加强了政策克制的理由。
关键信息是通货膨胀越来越多地由需求驱动。超出预期的私人需求被引用为收紧政策的原因，即便生产力增长仍然疲软。行长布洛克将此举界定为调整而不是新一轮加息周期的开始，但信号明确：政策制定者对通货膨胀的上升趋势感到不安。
对市场而言，这意味着利率可能在较长时间内保持限制性，从而限制近期降息的空间。从外汇角度来看，这为澳元提供了一定的支持，特别是对低收益货币，尽管RBA对充分就业的关注限制了更激进紧缩阶段的可能性。
与此同时，市场目前预计在年底前将进一步收紧超过40个基点。
市场定位：牛市是否重新掌控？
市场定位数据显示，乐观情绪已重返澳元。根据商品期货交易委员会的数据，非商业交易者在截至2月3日的一周内将其净多头头寸提升至大约2.61万份合约，为2024年11月末以来的最高水平。
未平仓合约连续第三周增加，达到了约25.42万份合约。这一趋势支持了新资金继续流入市场的观点，而不仅仅是头寸的续约。
查看上周的未平仓合约和交易量数据，也进一步强化了对这一对的积极态度。
接下来关心的事项
短期内：关注重回美国。即将公布的数据、关税头条和地缘政治噪声可能主导USD价格波动。对于AUD而言，关键的波动因素仍然是国内劳动力市场和通货膨胀的发布，以及它们对RBA下一步行动的启示。
风险：澳元仍然高度敏感于全球风险情绪。风险偏好的突然恶化、对中国的新担忧或更强的美元可能会迅速扭转近期的涨幅。
技术面
在上行方面，AUD/USD的即期阻力位于2026年1月29日的0.7093顶点，随后是2023年2月2日的0.7157高点。
在下行方面，若跌破2月26日的0.6896低点，可能会打开通往中期55日简单移动平均线0.6721的路径。随后是2026年1月9日的0.6663底部、临时100日简单移动平均线0.6638、关键的200日简单移动平均线0.6572，以及11月21日的0.6421的11月份底部。
动能指标正在趋于稳定。相对强弱指数接近超买区域，而平均方向指数高于48则表明目前趋势强劲。
结论
AUD/USD仍然与全球风险情绪和中国的增长前景紧密相关。若持续突破0.7000将有助于将当前的积极预期转变为更具说服力的牛市信号。
目前，美元走软、国内数据稳定但不显著、RBA明确鹰派的立场，以及中国背景广泛支持但缺乏鼓舞人心的表现，继续让风险平衡朝向上行而非出现实质性回调。
